Що таке термінова угода?

Термінова угода – це договір, за яким сторони набувають права, або право вибору на укладення договору купівлі / продажу якого базового активу, на обмін базовими активами або платежами, що підлягають сплаті на виконання зобов'язань з приводу цих активів в певний момент у майбутньому за узгодженою в момент укладення договору ціною або за узгодженим в момент укладання методу визначення цієї ціни, з метою убезпечити свою діяльність від ринкового коливання цін на товари і послуги, зі сплатою винагороди або без нього за придбання цього права.

Існує величезна кількість легенд та історій про походження термінових угод починаючи від голландських тюльпанів і закінчуючи глиняними табличками з Британського музею з описом термінових контрактів на поставку ячменю в майбутньому, – який надалі став називатися форвардним контрактом. Сенс всіх цих історій полягає в тому, що виробники, покупці і торговці прагнули убезпечити себе від ризику неотримання прибутку, який виникає дуже часто і який неможливо усунути. Але як кажуть: якщо неможливо усунути ризик, то можна спробувати управляти ним, що і відбувається у процесі укладання термінових угод. Так з'явилися угоди на реальний товар з його поставкою в певний термін у майбутньому. Вважається, що перша така угода була проведена в Японії в 1730 р. На рисової біржі «Дояма» і називалася завчасна контрактація. Таким чином, суттю угод на термін або, інакше кажучи, термінових угод, їх метою є усунення цінового ризику, шляхом фіксації ціни на момент укладання договору, з тим, щоб бути впевненим у тому, що здійснювана діяльність належним чином спланована і застрахована.

Отже, в основі будь термінової угоди лежить усунення цінового ризику щодо певного так званого базового активу, яким можуть виступати: товари, фондові інструменти, такі як акції та облігації, індекси, курси валют, процентні ставки і т.д. Базовий актив є головним елементом, основою, тим об'єктом по відношенню до якого безпосередньо прив'язаний строковий договір, стаючи, похідним від базового активу, передумовою укладення договору з передачі базового активу, або взаємних прав та обов'язків у відношенні базового активу на прийнятних для сторін умовах.

Основна вигода термінової угоди полягає в тому, що, укладаючи цю угоду, сторони, страхують себе від підвищення або пониження ціни базового активу, отже, основна мета подібної конструкції в придбанні права на фіксування заздалегідь визначеної ціни активу, з тим, щоб отримати очікуваний і гарантований дохід від подальшої купівлі-продажу, обміну і т. д. даного конкретного активу. Але таке просте пояснення суті термінової угоди в основі якої лежить майбутня продаж активу за фіксованою ціною до співчуття прийнятно лише для форвардних контрактів на поставку реального товару в майбутньому, на визначених у договорі умовах. У момент настання терміну поставки, сторони здійснюють купівлю-продаж активу за заздалегідь обумовленою ціною і умовами форвардного контракту. Іншими словами купівля-продаж відбувається в рамках самостійного окремого договору, вчиненого в момент виконання в усній формі, а, укладаючи строковий договір сторони, набувають право на вчинення цієї купівлі продажу за певною у форварді ціною. Теж саме можна сказати про ф'ючерс, з тією лише різницею, що ф'ючерси стандартизовані і обертаються на організованому ринку. Вся конструкція валиться при зверненні до інших видів строкових угод: ф'ючерсах, опціонах, свопами, але ще більше ситуація ускладнюється тоді, коли мова йде про розрахункові форвард, щодо яких досі не знайдено компромісу.

Таким чином, можна зробити висновок, що істотним ознакою, що дозволяє виділити термінові угоди в окремий інститут, є підстава або мета даних угод, спрямована на створення, зміна та припинення правовідносин з приводу регулювання і перерозподілу (хеджування) підприємницьких ризиків, що виникають в процесі економічного обороту з -за постійних коливань цін на товари і послуги.

Джерела:

Правове регулювання біржових угод

Практика хеджування валютних ризиків за допомогою свопів

Що таке біржі? Яка їхня роль в економіці?


Category: Економіка і фінанси

Comments (Прокоментуй!)

There are no comments yet. Why not be the first to speak your mind.

Leave a Reply